Akciové fondy patří letos k jednoznačným vítězům mezi podílovými fondy dostupnými českým investorům. Za prvních pět měsíců roku 2026 přinesly průměrné zhodnocení 7,9 procenta, zatímco dluhopisové fondy za stejné období vydělaly pouhých 0,8 procenta. Smíšené fondy se pohybují někde uprostřed s výnosem 4,7 procenta. Vyplývá to z Partners indexu podílových fondů, který pravidelně sleduje výkonnost fondů nabízených v Česku.
Pro srovnání: v celém loňském roce akciové fondy podle stejného indexu vynesly 9,4 procenta, smíšené 6,9 procenta a dluhopisové 2,5 procenta. Letošní výsledky tedy naznačují, že propast mezi akciovými a dluhopisovými fondy se oproti minulému roku ještě prohloubila – a to přitom rok ještě zdaleka nekončí.
Co stojí za růstem akcií?
Hlavním motorem letošního akciového růstu jsou technologičtí giganti. Jejich silná hospodářská čísla táhla globální trhy vzhůru zejména v květnu, kdy index globálních akcií MSCI World přidal 4,4 procenta a americký S&P 500 dokonce 5,1 procenta za jediný měsíc. Od začátku roku si S&P 500 připisuje zisk 10,7 procenta. Průměrná výkonnost globálně diverzifikovaných akciových fondů dostupných v Česku dosáhla za posledních dvanáct měsíců impozantních 17,5 procenta.
Zajímavou kapitolou jsou také speciálně zaměřené akciové fondy soustředěné na konkrétní regiony nebo sektory. Ty za posledních dvanáct měsíců vyrostly o 36,3 procenta, přičemž velký podíl na tomto výsledku mají středoevropské akcie, které si v poslední době vedou výjimečně dobře.
Proč dluhopisové fondy zklamaly?
Dluhopisy trápí především prostředí vyšších úrokových sazeb. Platí jednoduchá logika: když rostou úrokové sazby, klesají ceny stávajících dluhopisů, protože nově vydávané dluhopisy nabízejí vyšší výnosy. Konzervativní dluhopisové fondy za posledních dvanáct měsíců přidaly v průměru jen 1,7 procenta. Rizikovější dluhopisové fondy si vedly o něco lépe – meziročně jsou v plusu o 4,2 procenta.
Specifickým rizikem pro české státní dluhopisy je podle analytiků také rostoucí státní zadlužení. Když stát vydává velké množství nových dluhopisů, musí investorům nabídnout vyšší úrok, aby o ně byl zájem – to tlačí ceny stávajících dluhopisů dolů. Tento mechanismus bude české dluhopisy zatěžovat i v příštích letech, pokud se fiskální politika nezmění.
Pozor na krátkodobé výkyvy: páteční propad NASDAQ
Investoři by ale neměli podlehnout dojmu, že akciový růst je přímočarý a bezrizikový. Právě v pátek 6. června technologický index NASDAQ odepsal přes čtyři procenta, přičemž akcie výrobců čipů jako AMD, Broadcom nebo Micron Technology ztratily více než deset procent. Důvodem byly jednak přehodnocené odhady tempa růstu trhu s čipy pro umělou inteligenci, jednak obavy z dalšího zdražování dluhů – výnos amerických třicetiletých dluhopisů se posunul nad pět procent. Trhy navíc čekají na historicky největší primární úpis akcií v historii – IPO společnosti SpaceX.
Kam dát peníze do konce roku 2026?
Čísla hovoří jasně: kdo má dlouhodobý investiční horizont a dokáže unést krátkodobé výkyvy, akciové fondy letos jednoznačně překonávají konzervativní alternativy. Dluhopisové fondy mohou dávat smysl jako stabilizační složka portfolia nebo pro investory s nízkou tolerancí k riziku, ale jako hlavní nástroj zhodnocení úspor v roce 2026 nestačí ani na inflaci. Smíšené fondy pak představují kompromis – s výnosem 4,7 procenta nabízejí rozumnější poměr výnosu a rizika pro střední pásmo investorů. Klíčové pravidlo zůstává stejné jako vždy: neinvestujte peníze, které budete v krátkém horizontu potřebovat, a diverzifikujte.